基金延长存续，投资者暂未收回全部款项，能否直接要求销售机构赔回原认购本金？虹口法院公布的陈某案，同时审查基金合同、底层退出、分配进展与销售证据，认为当时尚不能确定投资损失，并未把延期本身当成必须返本的理由。本文为官方公开案件研究，非本所承办。
陈某二〇二〇年九月通过基金销售公司应用程序购买私募股权基金，投资三百万元。基金主要投未上市企业，合同预计存续五年，也约定管理人可按实际运作提前结束或延长。底层项目后来进入债务重组，管理人依重组及回款安排发布延期公告，将存续期延至二〇三〇年九月二十五日；项目持续回款，基金已向陈某部分现金分配。
延期公告、真实退出与最终损失不是同一个状态
法院指出，私募股权投资的实现依赖企业经营、股权增值和退出清算等。合同允许延期，不等于任何延期都不用核查；本案还实际存在底层重组清偿与部分分配，现有证据不足以证明最终无法退出、全部本金损失已经发生或金额确定。
陈某要求销售公司赔三百万元及利息，并要求财富管理公司连带负责。虹口法院驳回全部诉请，上海金融法院二审维持。三百万元是原认购及请求本金，不能忽略已分配便写成判前已确定损失；二〇三〇年日期是基金延期到期，并非法院准许任意拖延赔偿的统一期限。
销售义务也按本案证据核，并非只凭尚未清算免责
陈某购买前完成风险问卷，结果为进取型，可以匹配高风险及以下产品；本产品风险为高风险。销售方还提供高风险警示、风险揭示与相关合同，现有证据不足以证明存在承诺固定收益、误导销售或其他违反适当性义务。不能把这些查明事实省略，改成只要基金未清算，销售方永远不用赔。
另有案件虽未清算完毕，但损失已发生并能确定相应范围，销售过错和因果也已查明，处理可以不同。本案更不同于卖方确有未尽义务、却因投资者实际专业经历和自主决策而否定因果的个案；义务有无履行、损失是否确定、行为是否导致损失，是需要分别说明的环节。
荣昌投资者核类似产品，可取合同延期条款、正式公告、底层重组进度、真实回款分配、销售风险测评与推介记录，不只凭客服说仍在退出就相信没有风险，也不只凭一次未兑付就断言全部本金归零。
本文不证明案涉基金今后必然回本，亦不替后续发生的新事实预先判责。公开材料未载案号和完整裁判日期，应保留未知；请求其他法定权利、核查实际披露或后续损失，需要依各自条件及程序办理，不把这次赔偿未获支持等同永远不能依法提出任何请求。
来源：[虹口法院涉资管纠纷典型案例七，PDF第三十一至三十五页](https://www.hshfy.sh.cn/css/2026/09/18/202609181048059391172.pdf)。
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