重大交易尚未提交董事会，控股股东已向关系密切的人透露形成该事项的初步意向。判断内幕信息敏感期，能否仍统一等到上会表决或正式签约？现行解释第六条第四款专门规定了一类更早的动议初始时间，不能只按最后完成文件倒排。
看清特定人员和两种行为
二〇二六年修正后条文规定，控股股东、实际控制人或者相关决策人员，向关系密切人员透露形成内幕信息初步意向的时间，或者根据该初步意向进行相关交易的时间，应视为动议的初始时间。披露初步意向和已经据此交易，是并列列示，不能机械要求两者同时发生才考虑。
适用仍须具体说明谁属于条文所指人员、透露的到底是什么、何时发生、与后来事项及交易怎样关联。一般商业闲谈、与重大事项无关的个人预测，不能不辨内容便全部认成形成内幕信息的初步意向。
先有初步意向，并不等于任何交易已经有罪
第六条将敏感期界定为内幕信息自形成至公开的期间，并对重大事件、政策决定及动议筹划等节点作不同安排。本款明确特定初始时点，不免除对信息性质、相关交易、人员及其他法定条件的证明。
不能仅因一个人股东身份重要，就认为其全部投资均发生于某个无限延长的敏感期；也不能因为最终收购变更或未完成，便先将早期真实的决策、传递和交易记录全部排除。应按具体事项的演变核实际联系，而不是从最终结果替代过程。
正式文件只是一类时间证据
可把初步意向的真实记录、传递及接触资料、有关人员身份权限、后续动议决策文件和交易记录按事项对应。原始文件版本、形成日期与后来补作说明应分开，不得补写更早的意向或删除不利沟通。
知情人登记、保密和公开披露又各有法定要求。完成一份登记，不代表已获交易许可；内部已有多人知道，也不当然等于解释所指向市场公开。对刑事时间争议，应明确提出哪一节点事实不足、为何影响特定交易，而非只写董事会还没开。
本款自二〇二六年七月二十七日起施行，分析更早行为还需依法核时间效力。资料不足时应标明待核，不把今天的法条补写成旧案当时已经适用，也不以新款文字预定具体人员必被追究。
依据：刑法第一百八十条；二〇二六年修正内幕交易司法解释第六条及修正决定。
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